人人好，昔时一周，主体钞票推崇亦如英伦早前分析。黄金在前一周受压后，本周由于特朗普与泽连斯基会面不欢而散，况兼再度建议大额关税花样，避险情绪再获支捏，本周前三天金价剖析回升，但周三回升力度开动收窄，因特朗普再度建议放缓对好意思加关税的落实，同期泽连斯基屡次暗意愉快与好意思国修好，炒作避险情绪下落的主题回想，折服后续黄金走势需饶恕避险情绪变化以及好意思债息走向，尤其是在面前市集炒作避险情绪降温、好意思元回软的布景下，黄金与好意思元同步回暖的可能性值得饶恕。而好意思国政府会否在3月15日停摆，同期触发债务走嘴亦不成疏远，这种主题有机会触发债息回升，对金价有不利的机会。
细心，好意思股近期推崇亦欠佳，回落速率较为剖析，同期，虚构货币亦有剖析的回吐压力，反应此前被资金顶点炒作而大幅高涨的这些钞票，价钱转化趋势尚未适度，后续需钟情回吐转化情绪是否在新一周持续。而本周的升幅亮点，应该是欧元，主要获利于德国政府得胜组建，新任政府拟更正财政花样，市集对欧洲经济畴昔预期乐不雅，同期好意思乌谈判加多了欧洲列国的和洽性，复旧了欧元，折服后续欧元已经值得钟情。而跌幅较大则是油价，因欧佩克看护增产，加上市集对畴昔经济悲不雅，油价再度跌至周期性低位，后续需饶恕市集情绪转向和价钱证据，以判断是否能迎来反弹行情。
特朗普三大主题：关税、息兵合同及刺激策略
昔时一周，特朗普捏续主导市集情绪。上周五，他与乌克兰总统泽连斯基在白宫会面，最终谈判闹翻。之后，特朗普重新对墨西哥和加拿大推论25%的关税，激发避险情绪升温，激动金价回升。不外周中，特朗普又顷刻间放宽对加拿大、墨西哥汽车的关税花样，市集觉得避险情绪可能降温。特朗普的关税策略变化常常，其在一定进度上傍边资金标的，料关税忧虑续是资金的主要导向焦点，后市钟情4月2日推论无死别新关税若何落实，对市集的影响仍有待不雅察。然则，由于近期好意思股跌幅剖析，特朗普己预报新一周约见科网龙头高管，不摒除又有新戏支捏好意思股。
乌俄息兵谈判持续，好意思乌合同落实机会高
上周五特朗普与泽连斯基会面谈判闹翻，甚而市集对乌克兰与俄罗斯快速息兵的预期放缓。但随后泽连斯基最新访谈中回向好意思国示好，加上欧洲和英国均暗意条目泽连斯基配合特朗普，欧洲多国及英国虽格调上支捏泽连斯基，但条目他改善与好意思国的关系。目下好意思国同乌克兰的矿产合同最终落实的可能性较大，若新一周该合同落实，是否会再次激发避险情绪降温，进而对金价产生压力，成为市集饶恕要点。
德国变天，欧洲经济复苏炒作开动
德国政府得胜组建，新任政府谋略通过发债激动经济，这与昔时德国细水长流、不制造极端政府欠债的财政中枢守则不同。手脚欧洲经济龙头，德国此举被市集视为故意于激动产业转型升级，增强了市集对欧洲经济畴昔的乐不雅预期。这一系列改换与乌克兰时局关联，欧盟成员国亦支捏乌克兰抗争俄罗斯，而升迁欧洲军事力量当今是重中之重，此举必先让欧洲经济复苏与踏实。此外，近期好意思乌谈判加多了欧洲列国和洽性，亦复旧了欧元的强盛走势。畴昔需饶恕德国财政更正花样的具体推论及对欧洲经济的内容影响，以及新花样会否加大欧央行与好意思联储的策略落差，因为经济刺激下通胀压力加多，欧央行畴昔的减息空间或收窄，进一步支捏欧元。
油组增产打击短线情绪，但长线或有另一解读
本周市集别传欧佩克看护增产，使得油价再度跌至周期性低位。表面上，若市集对好意思国经济零落预期加多，且全球经济走下坡，油价可能濒临新的冲击。然则，欧洲处于产业升级阶段，包括中国在内的好多国度皆在加大基建干涉，加多动力需求的可能性较大。因此，这次欧佩克看护增产粗略可看作畴昔需求加多的机会，但需恭候市集情绪转向，价钱获取证据后，才可能迎来油价反弹行情。
饶恕新数据会否反应经济零落风险
新的一周，市集对好意思国至全球经济零落的炒作仍在捏续。一方面，需饶恕好意思乌谈判进展以及好意思国同乌克兰矿产合同的落实情况，其对避险情绪和关联钞票价钱影响紧要。另一方面，好意思国进击数据的公布备受阻扰。周二好意思国将公布JOLTS职位数字，面前市集炒作好意思国经济零落，觉得特朗普的关税策略及DOGE部门等活动，可能打击做事市集，若做事数据回软，可能激发市集炒作好意思联储提早减息，支捏金价。其他的焦点还有加拿大央行有贪图及油组阐述。
好意思国通胀数据预期回软？但高频看到另一愉快！
市集预期新一周周好意思国公布的通胀数据有回落可能，展望举座通胀从3%降至2.9% ，中枢通胀从3.3%降至3.1%。但通过分析高频数据发现，好意思国木料价钱在2月有5%-8%的剖析高涨，食品价钱中鸡蛋价钱昔时一个月大幅攀升，新屋价钱捏平，动力价钱先涨后回调、总体回软幅度不大，二手车价钱也基本捏平。笼统来看，由于动力和二手车价钱捏平，而木料、房屋及食品价钱内容上走高，且工资增长变化不大，预期总体通胀数据剖析回软的可能性不高。若新公布的好意思国通胀数据已经看护高企且与市集预期存在落差，市集可能炒作滞胀，即高通胀但经济走下坡的情况，这对金价故意；反之，若市集仅仅炒作高经济增长、高通胀，且好意思联储看护高利率，对金价则不一定故意。
本文援笔于2025年02月27日
笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席 格林斯潘（中）及商品人人Jeffrey Christian(左)疏导合照。
【作家简介】黎永达
香港资深金融从业员，曾服务着名金融公关、财经媒体及投资银行。昔时服务机构包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体依期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席天下金融行业论坛，现为英伦金融集团议论及市集把持，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
免责声明：本文内容仅供参考，并不组成要约、建议或促使任何东谈主士提呈商业或认购任何证券。结构性产物价钱可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘吃亏。过往推崇并不反应将来推崇。投资前，投资者应了解风险ManBetX官网在线登录，并究诘专科护士人及查阅忖度上市文献。本文任何内容概不组成投资、法律、司帐或税务主张、并无声明任何投资或策略安妥或安妥尊驾的个别情况。